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Aujourd’hui, comme promis, nous allons aborder un nouveau sujet : l’endettement des États. Il s’agira de comprendre pourquoi les États s’endettent et ce qui se passe lorsqu’ils le font.
Si tu es nouveau et que tu ne comprends pas encore très bien les bases de l’économie, je te conseille de cliquer ici pour en savoir plus.
C’est quoi la dette ?
C’est simplement de l’argent qu’on emprunte à quelqu’un, avec la promesse de le rembourser sur une durée prédéfinie, en échange d’intérêts à verser.
C’est la même chose pour les États, mais avec des différences assez importantes par rapport à un particulier.
Il existe 2 types de dettes :
- La dette intérieure : lorsqu’un État emprunte à des acteurs économiques locaux (entreprises, particuliers, banques commerciales, banque centrale).
- La dette extérieure : lorsqu’un État emprunte à des acteurs économiques étrangers (institutions internationales, États étrangers, entreprises étrangères, etc.).
Pourquoi les États s’endettent ?
La grande question que se posent les citoyens, c’est :
pourquoi nos États s’endettent-ils ?
Si un État a suffisamment d’argent pour financer ses projets, pourquoi ne pas utiliser uniquement ses propres ressources ?
Tu dois d’abord savoir que le principe de la dette, c’est de faire en sorte qu’elle soit soutenable. C’est-à-dire que ce que l’Etat doit ne doit pas être supérieur à ce qu’il génère en produit intérieur brut (PIB). Généralement, il est conseillé que la dette ne fasse pas plus de 70 % du PIB.
Il existe plusieurs raisons qui poussent les États à s’endetter, même lorsqu’ils disposent de ressources. On va en voir 3 principales.
Financer ou relancer l’économie réelle
Pour mieux comprendre, prenons un exemple simple.
Imaginons que tu as créé une entreprise avec un capital de 1 million FCFA.
La première année, tu réalises 5 millions FCFA de chiffre d’affaires et 4 millions FCFA de bénéfice.
Tu aimerais atteindre 100 millions FCFA de chiffre d’affaires en 2 ans.
Tu fais le calcul, et pour cela il te faut un investissement de 25 millions FCFA. Avec seulement 4 millions FCFA, cela sera donc très difficile. Tu as donc besoin de capital extérieur.
C’est exactement la même chose pour les États.
Pour se développer rapidement, un État ne peut pas compter uniquement sur ses propres ressources. Cela pourrait prendre des centaines d’années pour se développer.
Les États empruntent aussi pour relancer l’économie en période de crise.
Un peu comme une entreprise qui connaît une baisse de ses ventes et qui doit investir pour attirer de nouveaux clients pour éviter la faillite. Elle va donc emprunter pour financer le marketing et la main d’œuvre. C’est la même chose avec l’Etat.
Gérer les risques
Parfois, un État a suffisamment d’argent, mais préfère quand même s’endetter.
Pourquoi ?
Parce qu’il est risqué d’utiliser tous ses fonds propres.
Reprenons ton entreprise.
Tu as 4 millions FCFA de bénéfice. Tu peux décider de tout réinvestir.
Mais que se passe-t-il si l’année suivante est mauvaise ?
Tu risques de te retrouver sans réserve.
Tu peux donc décider de prendre une dette de 4 millions FCFA sur 3 ans. Même avec un taux d’intérêt de 10 %, cela représente environ 1,45 million FCFA par an, soit environ 123 000 FCFA par mois.
Dans ce cas, tu gardes ton argent, tu réduis ton risque, et tu peux t’adapter si quelque chose tourne mal
C’est exactement ce que font les États. La différence avec toi qui est encore mieux que l’Etat a, c’est que ses échéances sont uniquement les intérêts et non l’argent empruntée.
Si l’Etat prend une dette de 1 milliard FCFA sur 10 ans à un taux d’intérêt de 5%, il devra verser 50 millions FCFA par année à ses créanciers. À la 10ème année, c’est là qu’il remboursera le montant emprunté.
Refinancer une autre dette
Les États empruntent souvent sur de longues périodes (10 ans ou plus).
Quand une dette arrive à échéance, ils peuvent emprunter à nouveau pour rembourser l’ancienne dette
On appelle cela “rouler la dette”.
Pourquoi ce principe marche avec l’Etat et non toi et moi ? Tout simplement parce les États ont un durée de vie qui est considérée comme « illimitée ».
Ils peuvent aussi profiter de cette situation pour améliorer leurs conditions.
Par exemple, Il peuvent remplacer une vieille dette à 10 % d’intérêt par une autre dette à 5 % pour le même montant emprunté.
C’est pour cela que les États cherchent à améliorer leur notation financière, donnée par des agences comme Moody’s, Fitch Ratings, et Standard & Poor’s.
Une bonne notation permet d’emprunter à de meilleurs taux.
Les inconvénients de l’endettement
Le poids des intérêts
Quand un État s’endette, il ne rembourse pas seulement le montant emprunté, mais aussi des intérêts.
Plus la dette est élevée, plus les intérêts deviennent importants.
Une partie du budget de l’État est donc utilisée pour rembourser la dette.
La perte de marge de manœuvre
Un État très endetté a moins de liberté.
Pourquoi ?
Parce qu’il doit toujours penser à rembourser ses dettes.
En cas de crise, il aura plus de mal à relancer l’économie, aider les entreprises, ou soutenir la population.
La dette peut être également utilisée comme moyen de pression par d’autres États créanciers.
Le risque de crise de la dette
Si un État ne peut plus rembourser, il peut entrer en crise.
Cela peut entraîner par exemple une perte de confiance des investisseurs, une inflation élevée, ou une baisse du niveau de vie.
C’est pour cela que les États doivent garder une dette soutenable.
Dans notre prochain et dernier article de cette série, nous parlerons de comment les économies des pays sont-ils comparées. N’hésite pas à t’abonner à ma chaine WhatsApp pour ne rien manquer.
